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外匯淺析:當政策不確定性幾乎沒有反映在匯率中時……

2025年2月25日

概要

  • 美元匯率不再反映與貿易政策不確定有關的溢價。
  • 但這給美元在接下來的關稅最後期限前後帶來了不對稱的上升風險。
  • 加元和歐元似乎很容易受到對市場重新擔憂美國貿易政策的影響。

我們的戰術觀點

貨幣對(如美元兌日圓)的戰術觀點:上升(⬆)/下跌(⬇)/持平(➡)箭嘴顯示,滙豐環球研究部預計,未來幾星期,貨幣對中的第一種貨幣相對於第二種貨幣將會升值/貶值/盤整。例如,歐元兌美元的上升箭頭意味著,未來幾星期歐元相對於美元將會升值。「目前」項下的箭嘴代表我們的最新觀點,「此前」項下的箭嘴代表我們在上月報告中持有的觀點。

注:^美匯指數是衡量美元兌全球主要貨幣(包括歐元、日圓、英鎊、加元、瑞典克朗和瑞士法郎)匯率的指數或指標。

資料來源:滙豐銀行

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