頁面頂部

滙豐每月專訊:聯儲局減息之際,現金轉向債券

2025年9月1日

Willem Sels

滙豐私人銀行及財富管理環球首席投資總監

谷淑敏

滙豐財富管理及個人銀行環球財富管理策略研究主管

要點

  • 美國就業數據遜於預期,加上實質政策利率高企,以及聯儲局主席鮑威爾在傑克遜霍爾年會(Jackson Hole) 的言論,進一步強化市場對 9 月重啟減息的預期。投資者或將現金轉向債市,以鎖定較高收益率。股債相關性下降,意味著優質債券更能發揮分散風險的作用,對沖股市的波動性。因此,我們上調環球及美國投資級別債券的觀點至看好。
  • 在美國,儘管經濟稍為放緩、關稅推動的商品通脹及股市估值偏高構成逆風,但減息、人工智能帶動的創新,以及減稅與放寬監管等政策,將成為股市的推動力。我們維持看好環球股市,偏好美國及亞洲市場,並透過多元資產策略在不同地區及行業分散配置。
  • 除了美國徵收50% 的高關稅率外,印度亦面對短期的週期性挑戰,導致企業盈利勢頭放緩及外資持續流出。我們下調對印度股市的觀點至中性,並看好中國及新加坡市場。中國方面,政策支持人工智能的應用與內需,並重新聚焦產能過剩問題,帶動市場情緒回暖;至於新加坡市場的前景則受其防守性特質及吸引的股息所支持。

重點內容

每月我們會討論投資者面對的三個關鍵問題

資產類別觀點

我們對各種資產類別的最新觀點

行業觀點

基於6個月的環球和區域行業觀點

「偏高」,意味著在一個充分分散投資的典型多元資產投資組合狀況下,偏向於看好該資產類別。

「偏低」,意味著在一個充分分散投資的典型多元資產投資組合狀況下,偏向於看淡該資產類別。

「中性」,意味著在一個充分分散投資的典型多元資產投資組合狀況下,對該資產類別並無特定傾向。

↑對此資產類別的觀點已上調                ↓對此資產類別的觀點已下調。

相關資訊
美國雖已與 69 個國家達成貿易協議,但只有七個國家建立了貿易框架。所有進口至美國的環球基...[8月4日]
一如市場與本行預期,聯儲局維持聯邦基金利率目標區間於 4.25% 至 4.50% 不變,但...[7月31日]
歐盟與美國於 7 月 27 日達成貿易協議,同意自 8 月 1 日起,對出口至美國的歐盟商...[7月29日]
滙豐銀行非常重視客戶回饋,您的寶貴意見將幫助我們提昇服務品質。為提升本行對年長者或有特別需求客戶之消費權益保護,本行提供親友陪同參與會談,以幫助客戶了解申購/申辦產品相關訊息,並提供足夠時間考慮是否申購/申辦相關產品,若對各項說明內容有任何疑義或需要進一步說明,亦可於上班時間致電客服中心專線(02)6616-6000。
信用卡掛失服務專線(02)6616-6861
各信用卡發卡機構掛失服務資訊請點我請點我 了解各信用卡發卡機構掛失服務資訊(中華民國銀行商業同業公會全國聯合會)